隐形医疗冠军之参天制药——日本眼科医药顶级制造商

承树投资医药团队

在医疗领域,有这样一群公司,它们专注于某一细分领域并成为该领域的领头羊,虽然它们并不如强生、辉瑞等国际巨头那样声名显赫,甚至不为人所熟知,但在其所处的细分领域中却享有至高无上的地位。“隐形医疗冠军”系列由承树投资医疗团队出品,连载专题为各位读者呈现海内外医疗健康行业隐形冠军之精彩风貌。

参天制药(Santen)创业于1890年,始终致力于眼科新药的研发生产与销售,其眼科处方药占据日本近一半的市场份额,并畅销海外。参天制药目前已成为日本顶级、且全球屈指可数的眼科医药制造商。

公司概况

参天制药的前身可追溯至1890年田口谦吉开设的个人商店“田口参天堂”,其初期成长的重要支撑性产品”大学眼药”,从首代产品发售至今已超过100年,现在仍作为日本最持续畅销的眼药而延续其品牌。

参天制药在眼科领域拥有丰富的产品线,涉及抗感染、干眼、抗炎、白内障、抗过敏等各个细分适应症。其滴眼剂占有日本国内医疗用眼科药物市场的40%销售份额,在日本排名第一;其中青光眼治疗药物占据日本国内32%的市场份额、视网膜疾病治疗药物占据42.6%的市场份额、角膜和结膜治疗类药物占据65.6%的市场份额。

 图1、参天制药产品示意

作为日本医疗用眼科药物的顶级生产商,参天制药的目标是成为“在全世界具有存在感的专业性公司”。同时通过本土的能登工厂、滋贺产品供应中心以及芬兰坦佩雷工厂、中国苏州工厂,向全世界的患者提供治疗药物。公司目前由海外12个国家的15个销售据点向超过50个国家输送产品。

参天制药系东京证券交易所上市公司,目前市值4217亿日元,约合235亿元人民币。

业绩表现

2015财年(截至2015年3月底),参天制药实现营业收入1618亿日元(约合90亿元人民币),净利润226亿日元(约合12.6亿元人民币)。眼科处方药是公司最为核心的产品,占公司2015财年收入超过84%。

图2、参天制药2015财年收入结构

从具体产品来看,用于治疗黄斑变性的VEGF抑制剂Eylea、用于治疗干眼症的Hyalein、抗感染药物Cravit、青光眼治疗药物Cosopt、Tapros是公司最为畅销的产品,前五大产品占据公司超过一半的销售收入。

图3、公司2015财年分产品收入结构

分区域而言,2015年海外实现销售收入370亿日元,约占公司全部收入的23%。海外市场目前以亚洲、欧洲为主,但北美市场增长快速,2015财年同比增速高达507%。公司目前海外销售业务中,青光眼治疗类药物市场渗透率最高。

图4、公司海外收入结构