隐形医疗冠军之Novozymes——全球工业酶制剂领导者

吴映辉

在医疗领域,有这样一群公司,它们专注于某一细分领域并成为该领域的领头羊,虽然它们并不如强生、辉瑞等国际巨头那样声名显赫,甚至不为人所熟知,但在其所处的细分领域中却享有至高无上的地位。“隐形医疗冠军”系列由承树投资医疗团队出品,连载专题为各位读者呈现海内外医疗健康行业隐形冠军之精彩风貌。

Novozymes起源于丹麦著名制药企业——诺和诺德的酶制剂部,目前约占全球工业酶市场的48%,是全球工业酶制剂和微生物制剂市场的绝对领导者。

公司概况

Novozymes(诺维信)起源于丹麦著名制药公司Novo Nordisk(诺和诺德)的酶制剂部。此前诺和诺德下设健康部、酶制剂部两个部门,其中健康部从事医药领域(胰岛素)的研发生产。由于酶制剂部的发展很快,约占诺和诺德整个公司销售额的1/3,因此诺维信于2000年正式从诺和诺德拆分出来并成为独立的上市公司。

从历史来看,几乎所有的新型工业酶制剂均由诺维信首次工业化生产。目前,诺维信依然是全球工业酶制剂和微生物制剂的主导企业,2014年市场份额约为48%。

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核心业务

Novozymes目前共生产销售700余种工业酶制剂相关产品,主要用于家庭护理、食品饮料、生物能源等领域。2014年公司实现营业收入125亿丹麦克朗(约合115亿人民币),各主要行业占比如下所示,其中家庭护理、食品饮料占比超过60%。

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区域结构上,欧洲、北美贡献了公司72%的市场份额,亚太区域、拉美占比分别仅为17%、11%。

业绩表现

2014财年,Novozymes实现营业收入125亿丹麦克朗(约合115亿人民币),净利润25亿丹麦克朗(约合23亿元人民币),净利率达20%。由于公司突出的行业地位以及相对平稳的增长态势,公司在资本市场亦受到追捧。自公司在哥本哈根证券交易所上市以来,除2008年金融危机时公司股价有过一定下跌之外,过去15年来公司股价一直维持稳步上升的趋势。目前,公司总市值965亿丹麦克朗(约合884亿人民币),P/E(TTM)达37倍。

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