陈花重放或可期——浅谈默克重金收购Sigma-Aldrich

陈花重放或可期——浅谈默克重金收购Sigma-Aldrich

吴映辉 李静远

近日,德国药企默克集团(Merck KGaA)宣布将以170亿美元的代价收购全球领先的生命科学公司——美国西格玛奥德里奇(Sigma-Aldrich),以提升自身的实验室用品供应业务,这也将是默克史上规模最大的一起收购。

看到这个消息,相信很多朋友都会好奇,作为全球最古老的制药企业(创建于1668年),默克为何没有耗巨资收购一个医药企业,而选择了主营实验室用品的Sigma-Aldrich?但我们如果仔细梳理过去10多年默克的发展历程,便会不难发现,默克收购Sigma-Aldrich实际上是顺理成章的事情。

与强生、辉瑞等跨国医药企业相比,默克在并购端的动作其实并不算太多。历史上最大的一次收购为2007年花费106亿欧元收购当时欧洲最大、全球第三大生物科技公司——瑞士雪兰诺,后者致力于发现、开发、生产和销售创新的小分子和生物制药产品。但对雪兰诺的收购,并未能使得默克跻身于全球制药行业的前列。2013年默克雪兰诺实现销售收入63亿欧元,位列全球制药企业20名以外,且主要依靠于两款老产品——治疗多发性硬化的Rebif (利比)和抗癌药物Erbitux(爱比妥);而新产品研发方面,公司屡屡受挫:2014年公司新型抗癌疫苗药物Stimuvax临床三期研究宣告失败,2013年公司开发的一种治疗侵袭性脑肿瘤的实验性药物Cilengitide三期临床试验失败……可以说,用“命途多舛”来形容默克在制药领域的发展毫不为过。

而实验室和制药领域的生命科学业务领域,默克实际上觊觎已久。早在2010年,默克便斥资70亿美元收购美国领先的生命科学企业密理博(Millipore)公司。密理博为科学家在生命科学领域的研究提供更简便、高效而且经济的解决方案,拥有超过40000 余种产品,基本覆盖了生命科学研究、药物开发生产的各个环节,默克密理博也由此成为全球三大生命科学领域产品供应商之一。

紧随其后,默克密理博陆续收购了德国Biotest微生物业务(培养基&微生物检测等)、中国领先的反应器悬浮培养细胞制药支撑技术提供商——北京清大天一科技有限公司、高速细胞成像系统的开发商和制造商——美国Amnis等,以进一步完善其生命科学业务。

文章至此,相信读者朋友已然看出默克在生命科学业务领域的野心,而作为与默克密理博有着广泛互补性的Sigma-Aldrich,默克自然不会错过,哪怕价格贵了一点。根据默克的公告,默克将为此次交易支付美股140美元、合计170亿美元的对价,较公告前Sigma-Aldrich美股102.37美元的收盘价溢价37%。默克密理博原有生命科学业务更多的聚焦于生物制药行业,而Sigma-Aldrich则更多的聚焦于实验室与科研方面,如下图所示。

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默克密理博与Sigma-Aldrich合并后,按照2013年的数据计算,年销售额合计可以达到47亿欧元(如下图),将成为全球生命科学领域当之无愧的领导者。

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作为全球最古老的制药与化学企业,默克本次斥巨资收购Sigma-Aldrich,能否实现漂亮转型还有待于时间的检验,但这样的一次收购,至少为默克提供了旧木逢春的机会,陈花重放或可期。

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